市场静待特朗普回归，美债收益率上升限制金价涨幅，韩政府面临空难考验

道指上周五收盘下跌0.77%，至 42992.21 点。标普500指数下跌1.11%，报收于5970.84点；纳斯达克指数下跌1.49%，报收于19,722.03点。

日内重点关注：美国12月芝加哥PMI、美国12月达拉斯联储商业活动指数。

股市

美股上周五三大股指全线收低，大范围的抛售甚至影响到了科技股和成长股，而这些股票曾在上周的大部分时间里推动市场走高，上周因假期交易时间缩短。

道琼斯工业指数结束了五个交易日的连升走势，此前经历了10个交易日的连续下跌，这是自 1974 年以来最长的连跌走势。Glenmede投资策略副总裁Michael Reynolds说："感觉有不少人在全面获利了结。我们已经进入一个相当强劲的牛市两年多，因此，在新的一年到来之前，看到一些人获利了结并重新平衡他们的投资组合确实不足为奇。"

标普 500 指数今年迄今为止表现最好的 45 只股票上周五全部收跌，更凸显了获利回吐是主要题材。抛售挫败了"圣诞老人行情"。在这一行情中，股市通常在 12 月的最后五个交易日和 1月的前两个交易日上涨。根据《股票交易者年鉴》的数据，自 1969 年以来，标普 500 指数在此期间平均上涨1.3%。

上周四股市已经出现了上涨势头停滞的信号，标普 500 指数和纳斯达克指数均出现小幅下跌，结束了连续多日上涨的势头。美国公债收益率的上升引起了投资者的注意，指标 10 年期公债在上一交易日创下七个多月来的新高。上周五，收益率徘徊在该水准附近，报4.63%。

较高的收益率被认为会阻碍成长型股票的发展，因为它们会提高企业扩张的借贷成本。这些股票，尤其是所谓的 "科技七巨头"，曾是 2024 年市场反弹的主要推动力，也陷入了上周五的抛售潮。

特斯拉连续第二天在七巨头中领跌，跌幅达5%。英伟达下跌 2.1%，而Alphabet、亚马逊和微软均下滑超过 1.5%。Glenmede的Reynolds说："每当利率像这样上升时，我们的资本成本就会提高，而在过去的一个多月里，利率已经大幅上升。当资本成本上升时，投资者可能会重新评估他们所下的赌注，也许会看看七巨头的一些估值，想一想他们是否能在其他地方找到更好的价值。"

标普指数的 11 个主要板块全部下跌。上周五表现最差的是 2024 年的三大领涨指数：非必需消费类、信息技术和通信服务。这三个板块的跌幅介乎1.1%至1.9%之间。

尽管上周五股市受挫，但三大指数均录得周涨幅。上周，标普 500 指数上涨 0.7%，道琼斯指数上涨 0.36%，纳斯达克指数上涨 0.75%。在这个因假期缩短了交易时段的一周里，交易量低于过去六个月的平均水平，在 1 月 6 日之前可能会保持低迷。市场的下一个焦点将是 1 月 10 日公布的 12 月份就业报告。

金市

金价上周五下滑，因美国公债收益率上升，在假期稀少的交投中削弱了非孳息黄金的吸引力，市场关注当选总统特朗普的回归，以及他的通胀刺激性政策对美联储2025年前景的潜在影响。现货金下跌0.6%，至每盎司2619.33美元。上周金价下跌了 0.1%。美国期金收低0.8%，报2631.90美元。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示："公债收益率现在略微走高，黄金仍将承压，假期市场交投清淡。"

美元指数连续第四周上涨，降低了黄金对其他货币持有者的吸引力，而指标美国 10 年期收益率接近 5 月 2 日以来的最高水平，周四曾触及这一水平。 今年迄今为止，黄金已大涨28%，10月31日创下2790.15美元的历史新高。美联储的降息周期和全球紧张局势的加剧推动了这一涨势。

尽管美联储目前预计降息次数会减少，但大多数分析师仍然看好黄金 2025 年的走势。他们认为，全球各地的地缘政治紧张局势仍将持续升温，各国央行将继续大力购买黄金，而随着特朗普1月份重返白宫，政治不确定性将挥之不去增加黄金作为避险资产的吸引力。

现货白银下跌1.3%，报每盎司29.41美元；铂金下跌2.1%，报916.30美元；钯金下跌1.2%，报913.71美元。

油市

油价上周五收高逾1%，受上周美国原油库存降幅大于预期推动，周线也在年底前的淡静交投中上涨。

布伦特原油期货上涨1.2%，结算价报每桶74.17美元。美国原油期货上涨1.4%，报每桶 70.60 美元。上周，两大指标原油均上涨约1.4%。

美国能源信息署（EIA）上周五公布的数据显示，在截至12月20日的一周里，美国原油库存减少420万桶，因炼厂炼油活动增加，而且假日季也促进了燃料需求，路透调查分析师此前预计为减少190万桶。市场消息人士周二援引美国石油协会(API)的数据称，上周美国原油库存减少320万桶。

燃料分销商TACenergy上周五表示，在上周发生了许多可能影响明年供应的事件之后，俄罗斯和乌克兰之间的战争似乎又回到了人们的视线中，此前由于全球石油需求停滞不前，这场战争已经成为能源市场上的次要因素。”

北约上周五表示，将加强在波罗的海的存在感，此前一天，芬兰扣押了一艘载有俄罗斯石油的船只，怀疑其造成了互联网和电力电缆中断。与此同时，荷兰和英国的天然气批发价格上涨，达成通过乌克兰转运俄罗斯天然气的新协议希望渺茫。

汇市

美元指数上周五收盘下跌 0.06%，报 108.02。上周五，美元指数一度达到两年来的最高点 108.54，全年有望上涨 6.6%。

日元兑美元上周五从五个月低点回升，因为日本央行12月政策会议的会议记录显示，一些决策者对即将加息信心增强，同时日本央行还削减了月度债券购买量。

日本央行的一些决策者认为，即将加息的条件已经成熟，其中一位决策者预测不久的将来就会加息，从而1月加息可能性得以维持。日本央行在本月的会议上将利率维持在0.25%不变，行长植田和男解释说，此举旨在仔细研究明年工资增长势头的更多数据，并明确即将上任的美国政府的经济政策。

日本央行将把每月的日本公债购买量再削减4,100亿日元（26亿美元），从1月份起将每月的购买总量降至约4.5万亿日元。尽管美联储自 9 月份以来已将利率下调了 100 个基点，但随着美国公债收益率的上升

，日元在最近几周走软。

由于通胀率居高不下，交易商认为美联储明年的降息次数可能会减少。分析师称，特朗普新政府明年的政策预计也会促进经济增长和通胀，这使得交易商对押注美元持谨慎态度。但有些人认为，随着公债收益率可能下降，日元兑美元最终会回升。

法国兴业银行分析师Kit Juckes在最近的一份报告中说："日本央行明年第一季度加息的前景，以及2025年下半年公债收益率走低，表明美元/日元的公允价值大约在现在达到顶峰，到明年年底将在130点左右。"

交易员们还在关注日本官员是否会采取任何可能的干预措施，以在日元持续走软的情况下支撑日元，今年日本官员已经多次这样做了。

日本财务大臣加藤胜信上周五重申了对日元下滑的担忧，并再次警告要对过度的汇率波动采取行动。

美元兑日元尾盘下跌 0.09%，报 157.85 。美元兑日元周四达到158.09，为7月17日以来的最高点，全年涨幅有望达到12%。

欧元涨 0.04%，报 1.0426 美元，但全年跌幅将达 5.6%。英镑涨 0.34%，报 1.2568 美元，全年跌幅有望达到 1.2%。

在韩国国会弹劾代总统韩德洙，使韩国陷入更深的政治混乱之后，韩元跌至十六年来的最低点1美元兑1486.7韩元

国际要闻

韩国代理总统上任两日 韩政府面临空难考验

27日，韩国经济副总理兼企划财政部长官崔相穆将代行总统一职。12月29日，韩国一架载有181人的客机着陆时发生碰撞起火。据韩国国土交通部推测，该事故由飞机撞上鸟群引起。韩国全罗南道消防厅表示，事故客机上除2人幸存以外，其余人员全部遇难。

一位发言人表示：“29日崔相穆与国土部官员一起前往务安，而不是财政部官员。交通部官员和安全部官员组成的团队将在未来几周内直接向崔相穆汇报飞机坠毁事件。至于我们将如何在他所有的日程安排中发布新闻稿——仍未决定。”财政部一名高级官员表示，目前尚不确定尹锡悦和韩德洙办公室中谁将向崔相穆汇报工作。韩国政府宣布，从即日起到1月4日24时为止的7天为国家哀悼期。

法国新任财长：预计2025年赤字将略高于5%

法国新任财政部长Eric Lombard在接受采访时表示，法国推迟的2025年预算法案将以“略高于5%”的赤字为目标以保护法国经济增长。Lombard的2025年赤字目标高于上届政府设定的5%，将比今年有所下降，今年的赤字预计将扩大至国内生产总值的6%以上。“为了保护经济增长，必须更多地通过削减公共支出而不是征税来降低赤字，”Lombard补充说，任何增税都应该“非常有限”。他表示将与法国议会的所有政党进行磋商，讨论有助于政府预算提案。Lombard于上周一被任命为贝鲁政府的成员。

日本今年预计将有超过1万家企业破产

日本民间企业信誉调查机构东京商工调查所28日发布的数据显示，今年前11个月，日本共有9164家企业破产，预计该国全年破产企业数量将超过1万家，刷新11年来新高。今年破产的企业中，负债额不足1亿日元的企业占比超过七成，绝大多数为小微企业。东京商工调查所分析，日本小微企业经营业务主要依赖内需，在需求回暖缓慢和物价上涨的冲击下，难以转嫁价格压力。此外，债务负担重、人手不足和人工费上涨等也被视为引发该国小微企业破产的原因。

公开表态引发分歧 特朗普称支持美国H-1B签证项目

当地时间12月28日，美国当选总统特朗普在接受《纽约时报》的采访时表示，他支持H-1B签证项目，这一表态引发广泛关注。特朗普在接受媒体采访时称，H-1B签证是一个“很棒的项目”，并提到其个人产业多次使用该计划招聘外国技术工人。特朗普表达的这一立场与其部分支持者的反对意见形成对立。（央视）

俄外交部扩大针对欧洲机构和欧盟成员国的禁止入境名单

俄罗斯外交部发布声明称，作为针对欧盟对俄罗斯实施第15轮制裁的回应，俄罗斯扩大针对欧洲机构和欧盟成员国代表的禁止入境名单。被禁止入境人员包括负责向乌克兰提供军事援助的欧盟国家强力部门官员、国家机构和商业组织人员以及欧盟成员国公民；以所谓“非法逮捕和自乌克兰领土上转移居民”为由参与起诉俄罗斯官员、建立针对俄罗斯领导人的 “法庭”、支持没收俄罗斯国有资产或将其利润提供给乌克兰、负责对俄罗斯实施制裁、试图破坏俄罗斯与其他国家关系的欧洲机构和欧盟国家机构的工作人员；“以言论博出位”的民间活动家和学术界代表；投票赞成反俄决议和法案的欧盟成员国和欧洲议会议员。(央视)

超8万亿日元 日本防卫预算再创新高

日本政府12月27日在内阁会议上批准了2025财年（2025年4月至2026年3月）预算案，其中防卫预算为8.7005万亿日元（1日元约合0.0463元人民币），连续第三年大幅增加，再创新高。较2024财年，2025财年防卫预算增加约9.4%。日本政府在2022年底正式通过新“安保三文件”。文件指出，将在2023至2027财年将日本防卫费总额增至约43万亿日元。自2023财年起，日本防卫预算连续突破6万亿日元、7万亿日元、8万亿日元大关。（央视）

国内要闻

全球最快高铁列车亮相

12月29日，北京。CR450动车组样车首次亮相，标志着“CR450科技创新工程”取得重大突破。未来，CR450动车组投入商业运营后，运营时速将达到400公里，成为全球跑最快的高铁列车。

潘功胜：加大货币政策调控的强度 提高货币政策调控的精准性

今年以来，政策调整幅度不小，未来还有多大空间？“降准政策实施后，银行业平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还有一定空间。”中国人民银行行长潘功胜表示。谈及下一步政策考虑，潘功胜表示：“加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，有效落实存量政策，加力推动增量政策落地见效。”

个人所得税专项附加扣除马上截止

2025年度的个人所得税专项附加扣除信息确认于本月1日开始，将于31日截止。个人所得税专项附加扣除包括子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金、赡养老人、3岁以下婴幼儿照护七项。纳税人可以通过个人所得税应用程序进行操作，确认下一年度个人所得税专项附加扣除信息。（央视）

今年我国可再生能源新增装机超三亿千瓦 占全部新增装机百分之八十五以上

从国家能源局获悉：今年我国能源安全保障能力和绿色低碳发展水平进一步巩固提升，能源自给率保持在80%以上，全国可再生能源新增装机超3亿千瓦，占全部新增装机85%以上。截至目前，全国风电装机约5.1亿千瓦、光伏装机约8.4亿千瓦，利用率保持在95%以上；全国水电总装机约4.35亿千瓦，其中抽水蓄能约5700万千瓦。